2022年10月26日卫星化学（002648）发布了重要的公告称公司于2022年10月25日接受机构调查与研究，AIIM INVESTMENT、GLACIAL CAPITAL、绿庭投资、茂典资产、民生加银基金、民生通惠、明世伙伴基金、南方基金、南方天辰、南京证券、宁波幻方投资、宁泉资产、GRAND ALLIANCE ASSET MANAGEMENT、纽富斯、农银汇理基金、诺德基金、盘京投资、鹏华基金、鹏扬基金、平安基金、平安养老险、泊通投资、前海开源、GREEN COURT CAPITAL、前海人寿、青岛银行、青骊投资、泉星资管、人保香港资产、人寿资产、瑞信致远私募、三鑫资产、山东铁路发展基金、上海君和立成投资、GSAM、上投摩根基金、上银基金、尚近投资、尚正基金、申万宏源、申万宏源(香港)、慎知资产、圣为投资、拾贝投资、四川发展证券投资基金、King Tower Asset Management、太保资产、太平基金、泰康养老、泰康资产、弢盛资产、天奥投资、天弘基金、天惠投资、天悦投资、同泰基金、Korea Investment Management、驼铃资产、威灵顿投资、西部证券、西藏东财基金、湘财基金、新华基金、鑫元基金、信泰保险、星石投资、兴业证券、OAKTREE CAPITAL、兴银理财、兴证国际、幸福时光资管、寻常投资、野村东方国际证券、易方达基金、英大保险资管、盈米基金、永新县怡广投资、甬兴证券、POLUNIN CAPITAL PARTNERS、涌乐投资、元昊投资、源阖投资、源乐晟、远望角、泽源资产、长信基金、招商银行、招银理财、昭图投资、POLYMERCAPITAL、浙商基金、浙商资产、正心谷资本、致畅投资、中海基金、中宏卓俊、中欧基金、中信建投基金、中信建投证券、中信证券、Red Wheel、中信资管、中银基金、中银证券、中英人寿、中邮保险、中邮理财、中原农险、众安保险、朱雀基金、ALPINE GROWTH FUND、SCHRODERS、Still Brook Capital、TRIATA CAPITAL、TX CAPITAL、UBS、Yiheng Capital, LLC、安信基金、保银投资、北京龙翔达、贝莱德、APS Asset Management、碧云资本、诚盛投资、晟维资产、大成基金、大朴资产、道合资产、东北证券、东海证券、东证资管、度势投资、Aspoon Capital Limited、方御投资、丰煜投资、富国基金、富荣基金、格林基金、工银理财、固禾资产、光大理财、光证资管、广发基金、BALYASNY ASSET MANAGEMENT、广发证券、广宇集团、国富人寿、国海富兰克林基金、国华人寿、国寿安保基金、国寿养老、国寿资产、国信证券、海南容光投资、BNP Paribas Asset Management、海雅金控、韩华资产运用株式会社、杭银理财、豪山资产、昊泽致远、禾永投资、和谐汇一、恒生前海基金、弘康人寿、红筹投资、DANTAI CAPITAL、红土创新、泓澄投资、鸿道投资、鸿商资本、鸿盛基金、华安基金、华安证券、华宝基金、华福证券、华富基金、DYMON ASIA、华能贵诚信托、华泰保险资管、华泰证券资管、汇丰晋信、汇华理财、惠升基金、建信保险资管、建信养老金、建银国际、交银理财、FOUNTAINCAP RESEARCH & INVESTMENT、交银施罗德基金、金元顺安基金、京华山一、景顺长城、九泰基金、君茂资本、宽远资产、坤阳资产、理成资管、龙远投资参与。
答：连云港石化二阶段项目配套的 6 艘 VLEC 船，其中 4艘从三季度开始运输乙烷，2艘从 10月份开始运输乙烷。目前，公司共有 12艘 VLEC船循环运输乙烷。
答：公司丙烯酸及酯产品维持满产满销。从供需情况去看，丙烯酸及酯的供需仍处在紧平衡状态。近年来，国内的需求保持稳定增长，供应端增幅有限；国外的装置因建设时间较早，检修的频率高，叠加三季度欧洲天然气价格持续上涨，为出口海外提供了机遇，也使国内供应更为紧张。从产品价格看，原油价格波动导致上下游博弈，下游因原油价格下降而放缓拿货节奏，或倒逼上游降价。另外，部分丙烯酸及酯生产企业由于库容不够而加大出货，7 月底价格开始下跌，9 月份暖上涨。总之，丙烯酸及酯供需结构未发生较大的变化。
答：公司产品出口增加主要有以下三大原因，一是公司积极开拓海外市场；二是海外装置建设时间较早，检修的频率高，存在不稳定因素；三是今年海外能源价格持续上涨，海外装置开工率不足。公司出口产品最重要的包含丙烯酸及酯、SP和乙二醇等。公司未来会坚持推进海外市场的开拓，提升在全球市场的份额与品牌竞争力。
答：公司在连云港基地布局了年产 75 万吨的碳酸酯产能。第一套年产 15 万吨的装置计划于 2022 年年底建成，第二套年产 15 万吨装置计划于 2023年投产，后续依据市场需求情况布局扩产。α-烯烃和 POE均是目前亟待国产突破的“卡脖子”新材料之一，α-烯烃是 POE 的原料，而 POE 在高端聚烯烃、光伏胶膜等领域都必不可少。α-烯烃及配套 POE 是公司乙烯下游关键布局。公司自主研发α-烯烃，解决原料限制，连云港石化年产 1,000 吨α-烯烃工业试验装置项目预计在年底完成建设并进行调试和试生产。POE研发正在快速推进中，争取能够配套自建的α-烯烃项目尽快实现工业化。公司丙烷脱氢制丙烯和乙烷裂解制乙烯装置会大量副产氢气，年产 90 万吨 PDH 装置的氢气副产量约 7.2 万吨，年产 250 万吨乙烷裂解装置的氢气副产量约 14 万吨，氢气纯度高，可直接作为氢能源使用。围绕公司现在存在产业链进行研发，比如超高分子量的聚乙烯、聚丙烯酸（P）等产品也在研发过程中。
答：公司生产碳酸酯的优势，一是公司具备从原料到产品的全产业链，尤其是乙烷原料的纯度达到 99%以上，原料高纯度的天然秉赋有利于生产下游对纯度要求高的产品，尤其是新能源领域；二是生产碳酸酯所需要的环氧乙烷是公司自产的，二氧化碳是环氧乙烷生产的全部过程中产生的，这是双碳要求下捕捉二氧化碳的绿色低碳工艺；三是生产 1吨 DMC将副产 0.6 吨乙二醇，经济效益显著；四是公司目前产品结构已涵盖四种电解液溶剂，为下游电解液客户提供整体解决方案。
答：公司与爱思开综合化学投资（中国）有限公司合作共同建设、运营的 E装置项目是中国首套 E 装置，项目正在顺利推进中，预计 2024 年底建成。本次对外投资是公司以合作发展方式实施以轻质化原料为核心，打造低碳化学新材料科技公司战略的重要措施，加快实现上下游产业链一体化，构建新能源材料、高分子新材料和功能化学品的布局。
答：公司现在存在年产 22万吨双氧水装置，能达到 G1G2标准，是华东地区主要的光伏硅片清洗液供应商。年产 25 万吨双氧水装置正在建设中，计划做到 G3G4 级，将作为电子级化学品销售。
答：0聚醚大单体作为公司环氧乙烷的下游产品之一，大多数都用在生产减水剂。减水剂应用于混凝土，具有减水率高、和易性强和保塌性好等特点。公司新开发的 EPEG，能让减水剂性能优于传统工艺，属于下游精细化工产品，大多数都用在基础设施建设，市场行情报价整体较为稳定。环氧乙烷下游目前配套乙二醇和聚醚大单体，后续乙醇胺与电池级碳酸酯投产后，将会组成环氧乙烷下游的产品矩阵，并根据整体的盈利情况做产品间的生产调整，实现效益最大化的目标，充足表现产业链一体化带来的优势。
答：1根据 IE 等信息数据，美国乙烷供应量充足，长期供给过剩致使其价格弹性弱，自乙烷有价格记录以来长期处在较低的水平。今年，受俄乌冲突影响，欧洲能源紧张，造成天然气价格持续上涨，从而带动乙烷价格持续上涨，我们判断这是由于特殊事件引发的短期行情。自 2022 年 9 月以来，乙烷价格开始大幅度下滑，将大大降低公司四季度的主营业务成本，产品价差有望得到较大改善。另外，天然气价格下降也会降低公司的能源成本。从乙烷的长期供给情况去看，预期将归正常状态。
卫星化学（002648）主营业务：丙烯酸、丙烯酸酯、甲基丙烯酸、颜料中间体、丙烯酸酯高分子乳液、高吸水性树脂(SAP)及其他丙烯酸酯下游产品的研发、生产和销售。
卫星化学2022三季报显示，公司主要经营收入277.7亿元，同比上升38.72%；归母净利润30.16亿元，同比下降29.12%；扣非净利润27.91亿元，同比下降31.81%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入89.56亿元，同比下降3.16%；单季度归母净利润2.35亿元，同比下降88.97%；单季度扣非净利润8538.66万元，同比下降95.86%；负债率63.81%，投资收益2.64亿元，财务费用5.73亿元，毛利率18.99%。
该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级22家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为20.18。
融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流出1.07亿，融资余额减少；融券净流出2414.42万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，卫星化学（002648）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须着重关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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证券之星估值分析提示卫星化学盈利能力优秀，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
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