江西宏柏新材料股份有限公司是功能性硅烷细致划分领域龙头，主要是做功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售，是我国功能性硅烷，特别是含硫硅烷细致划分领域中具备循环经济体系及世界领先产业规模的企业之一。公司2019年被国家工信部认定为单项制造冠军。2018年，我国功能性硅烷产量约为26.09万吨，消费量为17.10万吨，净出口量8.66万吨，宏柏新材位居我国功能性硅烷出口前三9名。

  （1）宏柏新材拥有全球产量最大的含硫硅烷生产线，并通过产业链延伸，建成了“硅块-氯硅烷-中间体-功能性硅烷-气相白炭黑”的完整9绿色循环产业链。宏柏新材从始至终坚持以客户的真实需求为导向，以安全环保为底线，持续不断的发展绿色循环产业链。公司通过长期研发，在国内还率先开发出具有自主知识产权的新一代特种含硫硅烷产品，其工艺和产品性能优于国内企业标准，长期稳定供货于全球十大轮胎知名企业。

  （2）公司具有业内领先的销售能力及客户优势。公司多年来的业务积累已经将业务拓展至美国、欧洲、韩国及东南亚地区等主要轮胎生产地。公司客户涵盖全球前十大轮胎生产企业，其销售回款情况良好、产品需求稳定。公司与境内外大型知名轮胎制造商普利司通、米其林、固特异、德国马牌、韩泰、住友、中策等建立了紧密的长期业务合作伙伴关系。根据《中国硅产业年鉴（2014）》及《精细化工与专用化学品》，公司是国内功能性硅烷行业有突出贡献的公司之一。经中国石油和化学工业联合会认定，2016-2018年，公司含硫硅烷偶联剂在全球和国内市场的占有率连续三年位列第一。经工业与信息化部、中国工业经济联合会评定，公司于2019年11月被列入第四批制造业单项冠军示范企业名单。

  （3） 宏柏公司基本的产品包括硅烷偶联剂和气相白炭黑等，其中硅烷偶联剂对公司主要经营业务收入的贡献比例在90%以上，大多数都用在橡塑、汽车、新能源、半导体等领域。硅烷偶联剂是一种可使高分子聚合物与无机填料产生良好的偶联效果和补强效果的助剂，慢慢的变成了轮胎等橡胶制品生产的重要原料。采用这类产品与沉淀法白炭黑复配生产的“绿色轮胎”，可降低轮胎滚动阻力并提高轮胎的抗湿滑性能工多领域背景的专业人才团队，构建了从研发到应用完整的研发技术体系。宏柏新材取得了多项含硫硅烷领域的核心技术，在成为国内领先的含硫硅烷生产商的同时，公司还掌握了其他新产品的生产技术。

  （4）公司前十大客户收入占比分别是60.64%、45.32%、50.05%和45.21%。客户集中度会降低。按照每个客户性质划分，公司的经销商客户席位分别是5、5、3、4，有减少之势，而且前十大客户收入中经销收入占比也是呈现倒退之势：64%、50%、39%、28%。位居公司前几大的主要是经销商客户，且国外客户基本上占多数席位，从2016年-2019年中报，前十客户中，外国客户的席位是8/10、8/10、6/10、5/10，近两年才有所减少。在上述标黄的客户中，均在2017年出现销售额大幅度地下跌的情况，2019年中报期间，部分标黄大客户也出现了销售额大幅缩水的情况。跟公司对应期间的收入变动情况一致。

  （5） 据悉，宏柏新材未来计划利用绿色循环产业链的优势，通过募投项目建设新型功能性硅烷项目，扩充终端产品品类，加大市场覆盖力度，充分的发挥公司的研发优势，加快科研成果落地转化，通过技术升级和产业升级，实现产品附加值大幅度的提高，进一步巩固其在行业内的领导地位和竞争优势。再对宏柏新材各年前十大客户销售情况梳理，公司前十大客户收入占比分别是60.64%、45.32%、50.05%和45.21%。客户集中度有所下降。

  2017年至2019年1-6月基本的产品HP669C库存金额分别增加66.86万元、-346.81万元、348.09万元。而招股书披露2017年至2019年1-6月库存与发出金额合计较上期增加420.32万元、-97.97万元、16.39万元，与实际库存金额分别相差353.46万元、248.84万元、-331.70万元。基本的产品HP61589C库存金额分别增加-88.32万元、54.78万元、-56.83万元。而招股书披露2017年至2019年1-6月库存与发出金额合计较上期增加-42.86万元、47.04万元、-49.39万元，与实际库存金额分别相差45.46万元、-7.74万元、7.44万元。2017年公司基本的产品气相白炭黑实际库存金额应增加50.18万元，而招股书披露库存商品与发出商品金额合计增加89.65万元，金额相差39.47万元。

  分别与采购总额跟支付购买商品、接受劳务现金分别相差18242.01万元、29118.61万元、19417.90万元。而公司2017年至2019年1-6月份收到银行承兑汇票金额分别为22810.40万元、34618.98万元、22107.52万元，其中应收票据分别为16561.21万元、2898.09万元、5371.76万元，说明公司银行承兑汇票背书转让金额应小于6249.19万元、31720.89万元、16735.76万元。

  2018年末、2019年6月30日，公司技术人员数量分别为111人、61人，分别占当期员工人员总数比为11.34%、5.91%。在公司员工中持有大专及以上学历人数分别为220人、227人，分别占当期员工总人数比为22.47%、22.29%。2016年至2019年公司投入研发费用分别为2060.42万元、2151.80万元、3467.36万元、1438.88万元，分别占当期应收收入比为3.25%、2.78%、3.42%、2.75%。

  公司于2015年4月17日取得高新技术企业证书，在2018年8月13日通过复审。2017年、2019年1-6月研发费用占据营业收入比均低于3%，而2018年在高新技术资质复审时期

  公司招股书披露2018年，客户青岛森麒麟轮胎股份有限公司欠公司的应收票据为1280.52万元，其中逾期155.70万元，合计应收票据金额为1436.22万元。而在青岛森麒麟轮胎股份有限公司招股书中披露，2018年对公司应当支付的票据金额为1757.16万元，两者之间相差320.94万元，说明两者之间有购销金额不一致情况。

  宏柏新材每年计提的坏账准备不少。2016年至今年上半年，其坏账准备分别为4151.25万元、2269.72万元、1649.29万元、1640.84万元，今年上半年计提的坏账准备已比肩去年全年。

  宿州市诚志试剂有限公司成立于2008年11月28日，公司与其开始合作时间为2007年。乐平市华乐实业有限公司成立于2000年11月28日，公司与其开始合作时间为1997年。

  2019 年 6 月末公司在建工程账面价值较 2018 年末数增加 0.51%，主要系公司固盐及气液焚烧炉项目等项目转固，同时 50,000 吨/年三氯氢硅生产线技改项目继续产生投入。而公司募投项目氯硅烷绿色循环产业建设项目建成之后，将形成三氯氢硅 50,000 吨产能及下游氯丙基三氯硅烷、氯丙基三甲氧基硅烷、乙烯基三甲氧基硅烷等配套硅烷产能。

  公司招股书披露，基本的产品之一气相白炭黑2016年至2019年1-6月份产能利用率分别为58.85%、68.69%、46.03%、66.12%，产能利用率较低。2018年气相白炭黑产能为5250吨，而氯硅烷绿色循环产业建设项目建成之后，气相白炭黑产能将新增1500吨，合计为6750吨，在产能大幅闲置的情况下，募投项目建成之后比将产生大量产能闲置情况。返回搜狐，查看更加多